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Rebond technique de l’or après des ventes récentes
Les cours de l’or ont enregistré une légère hausse ce jeudi matin sur le marché américain, soutenus par des achats à bon compte après une période de pression vendeuse. Le contrat à terme sur l’or pour livraison en décembre a progressé de 5,30 dollars pour atteindre 3 358,60 dollars l’once. En revanche, les prix de l’argent ont chuté de manière marquée, atteignant leur plus bas niveau en quatre semaines. Le contrat de septembre sur l’argent a reculé de 1,059 dollar, s’établissant à 36,68 dollars.
La débâcle du cuivre pèse sur l’argent
Cette forte pression vendeuse sur l’argent pourrait s’expliquer en partie par un effet de contagion lié à la chute brutale des cours du cuivre au cours des deux derniers jours. L’administration Trump a en effet déstabilisé le marché en annonçant une exemption des droits de douane de 50 % sur le cuivre raffiné. L’annonce surprise a déclenché une baisse instantanée des contrats à terme sur le cuivre, jusqu’à -6 % durant la nuit, prolongeant la chute record de 18 % enregistrée mercredi. Selon une note du courtier SP Angel : « C’est l’hémorragie sur le marché du cuivre, alors que le président Trump supprime les droits de douane annoncés sur le cuivre raffiné, sans mesures immédiates pour les autres produits à base de cuivre. »
Les marchés boursiers en Asie et en Europe en ordre dispersé
Les principales bourses asiatiques et européennes ont évolué de manière contrastée durant la nuit, tandis que les indices américains pointent vers une ouverture en hausse à Wall Street, toujours proches de leurs records historiques.
La Fed maintient ses taux et temporise sur les perspectives
Côté politique monétaire, Jerome Powell, président de la Réserve fédérale américaine, a réaffirmé la nécessité de rester vigilant face à l’inflation, rejetant les appels à une baisse des taux formulés par deux membres dissidents du comité. La Fed a voté pour la cinquième fois consécutive en faveur du statu quo sur les taux d’intérêt. Malgré ce maintien, la présence de deux dissensions – une première depuis plus de trente ans – souligne les tensions internes. Powell a souligné l’incertitude persistante liée aux droits de douane américains et à leurs effets économiques, laissant entendre qu’une baisse des taux en septembre restait possible sans être garantie. Les marchés ont peu réagi à ces annonces.
Les monnaies asiatiques sous pression face à un dollar fort
L’indice Bloomberg Asia Dollar Spot, qui mesure la performance d’un panier de devises asiatiques face au dollar américain, a reculé jusqu’à 0,2 % jeudi matin, atteignant son plus bas niveau depuis le 19 mai. Le peso philippin a mené la baisse, tandis que la roupie indienne s’est approchée de ses plus bas historiques. La vigueur récente du billet vert, notamment après la décision de la Fed, accentue les pertes mensuelles des monnaies asiatiques. Plusieurs banques centrales de la région, dont celles de Hong Kong, d’Indonésie et de Chine, sont intervenues sur les marchés des changes pour défendre leurs devises respectives.
La demande en or portée par les investisseurs
Selon les dernières données du World Gold Council, la demande globale en or au deuxième trimestre, incluant les investissements de gré à gré (OTC), a augmenté de 3 % en volume sur un an, atteignant 1 249 tonnes. En valeur, cette demande a bondi de 45 %, atteignant un niveau record de 132 milliards de dollars.
Ce regain d’intérêt est notamment porté par les fonds indiciels adossés à l’or (ETF), qui ont connu un deuxième trimestre consécutif de forte demande, dans un contexte marqué par l’incertitude géopolitique et les tensions commerciales. L’attractivité de l’or comme valeur refuge, combinée à la hausse des cours, a également encouragé les investissements en lingots et pièces. Il s’agit du semestre le plus dynamique dans ce segment depuis 2013.
Les banques centrales poursuivent leurs achats
Les banques centrales ont ajouté 166 tonnes à leurs réserves officielles d’or, confirmant leur rôle stratégique sur ce marché. Bien que le rythme des achats ait légèrement ralenti, les perspectives à moyen terme restent solides.
Le secteur de la bijouterie en perte de vitesse
La demande en or pour la bijouterie a affiché un recul en volume dans la plupart des régions, tandis que les dépenses en valeur ont progressé. Cette divergence illustre une consommation en baisse mais des prix élevés. Les volumes sont proches des niveaux enregistrés lors de la pandémie en 2020.
Usage technologique de l’or : impact des tensions commerciales
L’utilisation de l’or dans les technologies est affectée par les craintes liées aux droits de douane américains. Toutefois, la demande croissante dans les applications liées à l’intelligence artificielle constitue un facteur de soutien.
Données d’offre et de demande : une production minière en hausse
La production minière mondiale a atteint 908,6 tonnes au deuxième trimestre 2025, en hausse de 9 % par rapport au trimestre précédent et de 1 % sur un an. L’offre totale, incluant l’or recyclé, s’élève à 1 248,8 tonnes, soit une hausse de 3 % sur un an. Ces données reflètent une dynamique positive sur l’offre, alors que la demande reste soutenue par les tensions économiques mondiales et les politiques des banques centrales.
